Tőzsde

 Valójában az jön le a gazdasági portálok híradásaiból, hogy senki nem tudja miért verték meg az amerikai piacokat a tegnapi utolsó órában. Azonnal azt emelték ki szinte mindenhol, hogy igen rosszul zárták a részvénypiacok a második negyedévet. Az összeesküvés elméletek kedvelői azon rágódhatnak, hogy vajon szándékosan kozmetikázták lejjebb egy százalékkal az eredményeket a nagy alapkezelők?

Nap közben a negatív hangulatot egy további, most Spanyolországot érintő hitelminősítői „fenyegetés” alapozta meg, mely szerint a Moody’s felülvizsgálja a mediterrán ország AAA besorolását. Közel sincs vége tehát egyelőre az európai „beteg államok” okozta sokknak.

Technikai szemmel nézve nem túl rózsás a helyzet. A vezető amerikai indexek 8 havi mélypontjuk közelében tartózkodnak úgy, hogy az esetleges emelkedést erősen gátolja ennek a nyolc hónapnak a teljes kereskedési árfolyamsávja által jelentett nyomás. Első sorban itt van az elmúlt másfél hónap sávja, amit megerősít a vele szinte teljesen egy szinten lévő tavaly téli árfolyamsáv. Ezeken a szinteken sokan ülhetnek beragadt pozíciókban, melyek komoly eladói nyomásként jelentkeznek egy majdani emelkedés során.

A hulló kések utáni kapkodás továbbra sem ajánlott, tehát eszünkbe se jusson vételi lehetőségeket keresni a piacokon. Kizárólag igen rövid távra ajánlott bármiféle vétel. Egyelőre a short ideje van továbbra is, bár ez esetben is fel kell készülni az akár igen heves pozitív korrekciók lehetőségére – melyekből ugyan eddig semmit nem láttunk.

A szektorindexek közül a technológiát és a pénzügyet adták a leginkább és ha hajszállal is, de a medve piacokra jellemzően a közműszolgáltatók teljesítettek a legjobban, pontosabban a legkevésbé rosszul.

 Vérfürdő. Nagyjából ezzel jellemezhetnénk a keddi kereskedést, mert a világon szinte minden értékpapírnak nevezett dolgot adtak a kereskedők, ami csak kezükbe került. Az elmúlt hetek pozitív változásai ellenére elmaradtak az erőteljes emelkedő napok, nem volt rally, többször hiányoltuk a forgalmat és most megjött a piac üzenete: adj el.

A pánikot az euró-zóna fokozódó bizonytalansága mellett az amerikai piac lassulása tetézte meg, amelyet elsősorban a gépjármű értékesítés visszaesésével és a fogyasztói bizalom csökkenésével magyaráztak.

A vezető indexek közül szinte mind 3-4%-os esést láthattunk. A szektorindexek közül leginkább az ipari és a pénzügyi papírok estek, de nem kímélték befektetők a technológia, vagy alapanyag iparban érdekelt vállalatok részvényeit se.

Az olaj árfolyama a részvénypiaccal együtt hanyatlott. A 10 éves lejáratú amerikai államkötvény hozama az elmúlt két hónapban közel 1%-pontot esett, és a hozamok csak kedden 21.44%-kal csökkentek, ami hihetetlen keresletet jelez a garantált kötvényhozamok iránt, amely 2009 májusi, tehát több mint egy éves mélypont. Legutóbb ehhez mérhető bizalmatlanság 2008 végén volt tapasztalható a piacokon, ami nem túl jó jel a továbbiakra.

Szerencsére a mostani állapot minden irányból lélektaninak mondható szinteket ostromol, úgyhogy némi pozitív változás, hacsak rövidtávon is, nem lehetetlen.

Cukor (Árupiac)

Az első kitörési kísérlet hamar elsikkadt 16 dollárról, de a hezitálást mindössze két nap esés követte, ráadásul nem túl nagy forgalommal. Innen további oldalazásba váltott az ellenállás alatt, majd tegnap növekvő forgalommal megindult és két havi záróár csúcsot állított be.

Pozitív: Kitörés?

Negatív:Nem említhető.

Összegzés:

Falat kenyérként kell a kitörés megerősítéseként legalább még egy határozott emelkedő nap, amivel a szerda napközbeni csúcs fölé kell jutnia. Ezután már jöhetne a visszatesztelés 16 dollárra és esetleg a további emelkedés. Kissé nehezen indul meg, ugyanakkor az oldalazások csak stabilizálják a későbbi trendszerű mozgásokat, ami jelenleg segítheti abban, hogy 18 dollárig jusson.

Esés. Ennél több magyarázatot valójában a gazdasági sajtó sem talált a tegnapi amerikai kereskedés folyamára. Elővették a szerdai Fed jelentést és igyekeztek azzal igazolni az esést, amivel előző nap a befektetők megnyugvását próbálták, ezen kívül azonban vegyes hírek jelentek meg, melyek egyike sem volt perdöntő.

Pusztán a technikai képet nézve az látszik, hogy a forgalom nélküli mozgás – esés – közepette egyáltalán nem találtunk pozitív, változásra utaló jeleket. Gyengére sikerült a szerdai „hezitáló” nap is. Az esés üteme általában hasonló, mint a néhány napos oldalazást megelőző emelkedésé volt, így ebből sem vonható le semmilyen következtetés a bika vagy a medve előnyére. A helyzetet középtávon szemlélve valószínűleg szélesebb oldalazásra van kilátás, ha nem változnak az erőviszonyok.

A szektorindexek valamelyest végre párhuzamot mutattak az indexek viselkedésével, mivel az alapanyagok jelentős esése mellett a defenzív közműszolgáltatók teljesítettek a legjobban, pontosabban a legkevésbé negatívan, ami a piac egészére vonatkozóan medve jelzés.

Európában ismét az államadósság problémák kerültek előtérbe, a hírekben igen gyakran szerepelt ismét Görögország neve, miután tovább nőtt a csődkockázatot mutatni hivatott 5 éves CDS értéke, amivel átvette ismét a vezetést Argentínától a világ legkockázatosabb gazdaságainak „versenyében”.

Ennek mentén jelentős eséssel zártak az európai tőzsdék, melyek mai teljesítménye előtt sem lehet sok jóra számítani.

 Az európai indexek megszenvedték a szerdai kereskedési napot, miután a gazdasági válságból történő kilábalás útja elé újabb akadály gördült: az amerikai újlakás adatok a vártnál rosszabbul alakultak. A rosszabbul tulajdonképpen enyhe kifejezés, az adókedvezménnyel egybekötött lakásvásárlási támogatás program lejártával az otthon keresők száma csaknem 33%-kal csökkent a az előző időszakhoz képest, ami a már beárazott elmaradást is bőven alulmúlta.

A kockázatos instrumentumokból menekültek az eladók, elsősorban az alapanyagok és a pénzügyi szektor csökkenése hatott ki leginkább a papírokra. Az alapanyag szektor hullámzó napon van túl, amely alapvetően jól indult: az ausztrál kormány egy helyi értesülés alapján könnyítést tervez a kitermelést sújtó adóterheken, ennek ellenére a szektor papírjai 1.5 és 3% között esést könyvelhettek el a nap végére.

A pesszimizmust kihatott az energia papírokra is, amelyek átlagosan 2%-kal értékelődtek le a nap folyamán.

Az amerikai indexek értéke is csökkent, és az USA-ban is akadt jó és rossz hír is a piacon. A Fed a várakozásoknak megfelelően továbbra is olcsó finanszírozást kínál  a gazdaságnak azzal, hogy változatlanul hagyta a kamatlábat, ugyanakkor az ingatlanpiaci adatok egész nap távol tartották a vevőket a parkettről.

Technikai szemmel nézve több tekintélyes, egymást követő eső napon vagyunk túl, de ha a forgalmakat vizsgáljuk nincs igazából komoly erő a piacban egyik irányban sem. Továbbra is egy erős forgalmú, határozott napra lenne szükség, hogy az a trend irányát egyértelműen kijelölje, egyelőre ennek jelét sem látjuk. Lehet, hogy igaz? Sell in may and go away?

 A hétfői behalt amerikai kitörések láttán megtört az európai piacok 9 napja tapasztalt emelkedő szériája, ami valljuk be nem is nagy baj a trend stabilitása szempontjából. Nagyobb gond rövidtávon az amerikai piacok esése, ami a behalást követően tegnap újabb lendületet kapott és ezzel az elmúlt napok arányai erősen negatív irányba tolódtak. A nagyjából 5 napos oldalazást két eső nap törölte le, ami egyértelműen a medve uralmát jelzi – hangsúlyozottan csak rövidtávon, hiszen bőven van most megelőző emelkedés. Van hova esni egyelőre, de igen informatív lesz, hogy az esés hol és mi módon fog megállni, illetve milyen mozgás jön belőle. Támasz fogja meg, vagy csak „magától” fordul ismét emelkedésbe a mozgás, illetve emelkedés vagy csak oldalazás jön-e belőle.

Az a tény mindenesetre, hogy a záró árak a napi árszint alján, néhol a legalján alakultak ki, egyelőre további esést vetít előre a mai napra is.

A negatív hangulatot a vártnál rosszabb lakáspiaci adatok indították be tegnap, melyek a várt növekedés helyett csökkenést mutattak.

A szektorindexe közül az energia esett a leginkább, de alig maradt le a közműszolgáltatók és az ipar indexe is, ami ismét vegyes rajzot fest a piacokról. Az alapvetően defenzív közműindex az emelkedésben és az esésben is ugyanolyan lendülettel vesz részt, mint a jelenleg vezető többi szektorindex.

Az európai indexek ugyan estek, de közel sem vágta földhöz őket az amerikai piacok előző napi gyengélkedése. Reggel enyhe mínuszban nyitottak, de némi esés után egész nap erősödni tudtak, ami napon belüli vételekről tanúskodik továbbra is. Ezen valószínűleg az ismételt amerikai esések változtatni fognak ma.

 Ha a heti összefoglaló táblázat eredményei mellé felállítanánk egy „hírek” táblázatot is, akkor szembetűnő lenne az igen erős ellentét. Pozitív híreket alig láthattunk az elmúlt héten, ellenben negatív, ismét világvégét sejtető hírekből bőven akadt minden téren. A piacok ezekre magasról tettek és folyamatos, stabil mozgást mutattak, pozitív eredménnyel. A piac pszichológiájával tehát semmi probléma nincsen. Hosszú hetek után ismét negatív hírekre történik emelkedés, ami a nyári uborkaszezon előtt igen bíztató. Ha nem változik a felállás, akkor pont a szabadságolások idejére „térnek észhez” a gazdasági portálok és kezdik hirdetni a bikát, így a leülő volatilitás lassú emelkedéssel párosulhat. Ez természetesen csak fikció, a tény az, hogy a piacok rossz hírekre nem esnek, így jogos a kérdés, hogy akkor mire fognak?

Amerikában egyelőre kiegyenlített a verseny a nagyobb indexek között, nem találni kiemelkedő relatív erőt. A szektorindexek között is stabil a vezető négyes (energia, pénzügy, ipar, technológia), mely közé egyedül – szépséghibaként – a közműszolgáltatók tudtak beékelődni. Ez meglepő, hiszen a defenzívnek számító szektorindexnek nem ilyen vezető társaságban lenne a helye, de talán éppen a félelem jelenlétét jelzi.

Európában töretlen volt az optimizmus, már ami az indexek teljesítményét illeti. A magyar piacon több részvény kezdett mozgolódni, de az index a nagyobb áttöréssel egyelőre adós maradt.

 A keddi kereskedés során a főbb európai indexek immáron ötödik egymást követő napon emelkedtek. A korábbi optimizmust ezúttal az európai államok államadóssággal kapcsolatos aggodalmainak elhalkulása terjesztette el a piacon. A belga, az ír és a spanyol államkötvény aukciók is páratlan érdeklődés mellett zajlottak, jelét adva, hogy talán mégsem olyan kétségbeesett a P.I.G.S. államainak adósság állománya, illetve annak törlesztő képessége. Az euró dollárral szembeni árfolyama két hetes csúcsra emelkedett áttörve az 1.2300 dolláros lélektani szintet is.

A szinte töretlen emelkedés azért is hangsúlyos, mert egy német befektetők és elemzők véleményét felmérő elemzés meglehetősen borús képet festett a tőzsdék növekedési kilátásairól.

Sokkal komolyabb figyelmet kapott azonban az amerikai építőipar bizalmi index esése, mivel lejárt a népszerű lakásvásárlási adókedvezmény program, amely a válság ellenére számottevő keresletet tudott gerjeszteni az új lakások és házak iránt. A csökkenés valamelyest várható volt, így különösebb meglepetést nem okozott.

Az amerikai kongresszus előtt meghallgatást kaptak a nagyobb olajvállalatok, hogy kiderüljön mekkora eséllyel fordulhat elő hasonló olajkatasztrófa mint amely a BP esetében történt a Mexikói-öbölben. A bizottság finoman szólva sem volt elégedett a kitermelők elképzeléseivel, így kilátásba helyezhető egy sokkal szigorúbb szabályozást, ami a jelenleg érvényben lévő 500 láb alatti fúrási moratóriumnál is súlyosabb lehet.

A befektetői bizalom a nap végére az egész parketten kiterjedt, masszív emelkedő napot láthattunk  papírokról és a korábbi elemzéseinkben még csak pedzegetett pozitív mozgások talán most nyertek igazi támaszt. A tegnapi nagy emelkedést követően a ma-holnapi teljesítmény lehet esetlegesen visszafogottabb, de rövid távon több ilyen napra számítunk.

 A gazdasági portálok az amerikai zárás esetében az emelkedő Dow és S&P indexről „szalagcímeztek”, a Nasdaq eséséért a gyengélkedő technológiai szektort hibáztatva. Az igazság az, hogy két nap jelentős esés után semmi pozitívumot nem tudtak felmutatni a piacok. Az S&P indexek letapadtak a támaszukra, a széles merítésű Russel indexek pedig tovább zuhantak, éppen csak az utolsó másfél órára tudták némileg felhúzni őket. Több index is erős támaszt érintett, de nem visszapattanást látunk, hanem lassú stabilizálódást, rátapadást ezen szintekre. Ezek a tények nem sok esélyt adnak az emelkedésre, ami valószínűleg csak az esést megerősítő korrekció lesz. Ez a zárásra már meg is kezdődhetett a legtöbb indexen, így kíváncsian várjuk, hogy a kiterjedt erőtlenség mellett mire lesz elegendő.

A technológia teljes lemaradása mellett az alapanyagok, a pénzügy és az energia szektor tudott komolyabban emelkedni, de erősen medve jel, hogy a közműszolgáltatók is az élbolyt hajtó emelkedést produkáltak.

Bár nem olyan lehengerlő erővel, mint a negatívumok, de az elemzők és gazdasági szakemberek által is alapvetően pozitívan fogadott magyar kormányfői bejelentés a tervezett gazdasági lépésekről, megjelent a nemzetközi gazdasági médiában, ezzel némileg oltva az okozott tüzet. A Bux indexre mindenesetre nem voltak túl pozitív hatással a bejelentés részletei, melyek legfőbb tőzsdei hatású eleme az OTP túlsúlyozottsága következtében a banki különadónak csúfolt szörny tervezett bevezetése, mellyel a pénzügyi szolgáltatók profitjának egy harmadát kívánja beszedni a kormány.

Európában negatív hangulatban zajlott a kereskedés, ami után az amerikai piacok zárási hajrája valószínűleg az öreg kontinensen is zöld nyitást fog okozni

 Ilyen is régen történt, elemzők szerint leginkább a magyar gazdaság befolyásolta a világ tőzsdéinek mozgását hétfőn, és sajnos nem tudom azt írni, hogy pozitív előjellel. Az új magyar kormány államcsőddel kapcsolatos kijelentései és költségvetési hiánnyal kapcsolatos nyilatkozatai megsemmisítő hatással voltak a forint árfolyamára, ami egy újabb indok volt az euró süllyedésére is. A közösségi deviza rekord mélységben is járt az előző nap folyamán.

Legyen igaza, vagy sem egy politikusnak, a gazdaság számára a stabilitás és az ország gazdasági, politikai, életminőségi szintjének, megítélésének javítása az elsődleges feladata, és semmiképpen sem pánik keltés. Reméljük, hogy sem ellenzéki, sem kormánypárti oldalról többször ilyen mértékű instabilitásra okot adó megnyilatkozást nem tapasztalunk, mivel az Öszödi Beszéd és annak következményei, a kormányellenes tűntetések kellően megtépázták már hazánk kockázati minősítését.

A magyar államcsődről szóló kijelentések mellett a BP leminősítése járult hozzá az EU tőzsdéinek hanyatlásához, amelyen a kedvező német termelői adatok sem tudtak segíteni. Egyre másra jelentik be a kormányok a megszorító intézkedéseket a brit parlamentet követően a német vezetés is „sohanemlátott” költségcsökkentő politikába kezd.

A legnagyobb veszteséget is az pénzügy könyvelhette el, amely a legnagyobb arányban a magyar gazdaságban jelenlévő külföldi tőke koncentrációt képviseli, erről egy ragyogó táblázát is megjelent a www.reuters.com oldalon

Az európai indexek csökkenése megadta az alaphangot az amerikai mutatók kezdésének is, amelyre ráerősített a múlt heti munkanélküliségi, egészen pontosan fizetési adatok mértéke, amely a várakozást meghaladó mértékben csökkent.

Az esést a tengerentúlon a technológia és az ipar vállalatai szenvedték el leginkább, 0.78%-kal csökkent az olaj és nőtt 2.1%-kal az arany árfolyama.

 Sok helyen ugyan réssel (ami magában rejti a várható visszatöltést) estek a piacok pénteken, de a jelentős veszteségek nem egy indexnél több havi mélypontot jelentettek a záróár tekintetében, amivel stabilizálták a pár héttel ezelőtt, napon belüli eséssel elért szinteket. A heti teljesítményen is látszik, hogy a Russel2000 vitte el a negatív pálmát, ami pénteken 5%-os esést tudott felmutatni egyetlen nap alatt. Ez nem jó jel, mert az esés általánosságát jelzi, ráadásul a relatív erőt mutató indexben.

A hírekben megjelentek a hét végére egyre csak növekvő szerencsétlenkedést mutató magyarországi politikai nyilatkozatok, amik már az államcsőd lehetőségét is felfestették. Mindennek jelenleg nem sok valóságalapja van, de ahhoz elég volt, hogy a piacot egyértelmű üzenetre késztesse politikusaink irányába – Ne dobálják a sarat egymásra, mert a bizonytalanságot a jelenlegi nemzetközi pénzügyi helyzetben azonnal és könyörtelenül megbüntetik. A forint egy hét alatt 3% felett vesztett értékéből az euróval és közel 8%-al a dollárral szemben, nem beszélve a svájci frankról, ami önmagában is jelentősen felértékelődött, ezzel igencsak megnehezítve az alpesi devizában eladósodottak százezreinek helyzetét. A tőzsdére is öntötték a részvényeket, ami az OTP pénteki 15%-os napon belüli gyengülését eredményezte.

Szombaton aztán valamelyest „helyrenyilatkozták” a dolgokat, de kérdés, hogy mindez mennyire lesz elég, valószínűleg a sérülések csak idővel a magyar kormány konkrét lépéseinek és mozgásterének ismeretében fognak gyógyulni.

Európában a hétfői kereskedés borítékolhatóan mínuszokkal fog indulni, mivel az amerikai piacok pénteken igen komolyan estek.

 Az amerikai piacok zárva tartása mellett csendes napot zártak az európai piacok is. Általában szűk árfolyamsávban mozogtak egész nap és alig mutattak változást a pénteki záróárakhoz képest.

A Bét-en is csendes, gyakorlatilag a forgalom szempontjából nézve alig értékelhető napon vagyunk túl. Az Otp mozdulatlansága mellett a Mol és az Mtelekom emelkedése tudta pluszba lökni az indexet.

A múlt heti zárást követően így új irány, új fejlemény nem volt megfigyelhető tegnap. Továbbra is az a fő kérdés, hogy a pozitív korrekciót meg tudják-e erősíteni a nagy indexek vagy ismét hanyatlás következik és a múlt heti hezitálást, majd némi emelkedést új mélypontok fogják követni.

Technikai érvek nagyjából azonos súlyban sorakoztathatók fel mindkét oldalon, a pszichológia is nagyjából egálba került az elmúlt napokban megszaporodó pesszimistáknak köszönhetően (ami a további esés valószínűségét gyengíti).

Európában különösen jelentős vállalati hírek sem láttak napvilágot tegnap. A lanyha kereskedés ellenére néhány autógyártó papírja ugyanakkor drágulni tudott, így a szektorindexek közül is az autóipari mutató emelkedett a legjobban a technológia előtt.

 Valamelyest emelkedtek az értékpapír indexek szerte Európában és Amerikában is, azonban egyelőre nincs okunk arra, hogy túlzottan optimisták legyünk a közeljövő árfolyam mozgásaival szemben. Ahogy több gazdasági lap is emlékeztet, egyre szigorúbb időszakok következnek az egész kontinensen, hiszen az Euró Zóna instabilitása, az euró folyamatos gyengülése, az elharapózó államadósságok negatív üzenetet sugároznak a politikusoknak: közbe kell lépni. A legtöbb kormány így megszorításokról beszél és bár mi magyarok, „köszönhetően” az „öszödi-beszéd előzményének és következményeinek már évek óta megszorítunk, valószínűtlen, hogy ebben a „fél-globális” adóemelések, munkanélküliség növekedése, bérmegvonások, hiányfaragások világából kimaradhatunk. A nagyobb mértékű állami elvonások azonban szinte biztosan jó időre megfogják a gazdaság növekedési lehetőségét, amely ilyen-olyan formában multiplikálja majd a válságkezelő folyamatokat.

Az elmúlt héten az eddig egyértelmű csökkenést az emelkedés vette át, azonban ez a mozgás még inkább korrekciónak tűnik, mint trendfordító erőnek. Ez annál is inkább valószínű, mivel a szektorindexek is meglehetősen vegyesen szerepeltek. A hét vezető indexei az alapanyag és a ciklikus fogyasztási szektorok voltak, de a technológia és az ipar is elfogadható emelkedést produkált. Nagy csalódás azonban a pénzügy és a kiskereskedelem teljesítménye, amelyek nemhogy sereghajtóak az iparági felsorolásban, de tovább gyengültek.

Az olaj ára 65 dolláros mélyponton is járt néhány nappal ezelőtt, majd ismét felkapaszkodott a 70 dolláros szint fölé, közel 74 dolláron zárva a hetet és az arany sem tud szignifikánsan elmozdulni egyelőre 1200 pont környékéről, bár a mozgással kapcsolatban több neves elemzőház elégedett, némelyek 1500 dolláros célárat tettek közzé.

Összességében azonban minden piacról elmondható, hogy az igazi forgalom hiányzik ahhoz, hogy az elmúlt héten látott irányban komolyabb mozgást tegyenek meg és egyelőre a következő hétre utaló jelek is legjobb esetben a stagnálás felé mutatnak, mint igazi trendmozdító rally felé.

A hétfői Memorial Day miatt az amerikai piacok zárva tartanak.

 Az európai piacok jól kezdték a napot szerdán, a gong elhangzását követően már a nyitásban jelentős nyereségeket láthattunk az előző záróhoz képest a legtöbb szektorban. Az emelkedést az olaj árfolyamának stabilizálódása és az bányavállalatok jó teljesítménye tetézte, de zárásra, különösen az amerikai nyitást követő egy-másfél órában az indexek hanyatlani kezdtek és éppenhogy a nyitó árfolyamok közelében tudtak bezárni. A DAX árfolyama például jó 1.1%-kal a napi csúcsa alatt, de alig 0.39%-kal a nyitó árfolyam felett tudott zárni, ami továbbra is hatalmas bizonytalanságra utal. Az alapanyagok szektor jelentős emelkedése annak volt köszönhető, hogy az ausztrál törvényhozás elvetette azt a javaslatot, hogy extra adóval illessék a bánya társaságok működését, a Rio Tinto például 7.3%-os emelkedéssel zárt. Ahogy tegnap is jeleztük a görög adósságválság helyett egyre inkább a déli Euro Zóna tagok válságáról van szó. Az euró ismét jelentősen gyengült a dollárral szemben, miután a brit Financial Times jelentése szerint Kína az euró befektetések leértékelődése és nagyobb kockázatára való tekintettel átvizsgálja euró-kötvény befektetéseit, különösen a jelentős államadóssággal sújtott országokban. A közösségi deviza jó 1%-ot esett, ami a deviza piacon jellemző 100-as, 200-as szorzójú tőkeáttételt, a napon belüli volatilitást nem számítva 100%-200% közötti veszteséget, illetve ugyanannyi nyereséget jelenthetett egyes befektetőknek egyetlen nap alatt.

A mai nap legjelentősebb amerikai gazdasági híre az amerikai kormányzat Citigroup pakettjének értékesítése, amely során mintegy 6.2 mrd USD-nyi részvény cserélt gazdát (1407 mrd Ft ~az önkormányzatok adósság állománya Magyarországon, 2010).

A mai napon hosszú évtizedek hegemóniáját megszakítva a Microsoft elvesztette a „legnagyobb IT vállalat” titulusát. Nem, nem a Google, az Apple vette el Bill Gates elsőségét, legalábbis ami a Microsoft és az Apple piaci kapitalizácjóját illeti. Ezzel az Apple lett egyúttal a második legnagyobb vállalat 227 mrd USD piaci értékkel ((~51.529.000.000.000 Ft) az S&P500 indexben is, amelyet továbbra is az Exxon Mobile vezet 278 mrd USD értékkel. (Az Exon a válság előtt ért már 360 mrd USD-t is).

Az olaj ára európai zárásra 4%-kal emelkedett, de az amerikai zárásra 1%-os mínuszba ment át, az arany 1.28%-kal tudott a pozitív tartományban maradni.

 A görög válság már a múlté, legalábbis ami a szalagcímeket illeti. Jelenleg a divatos kifejezés immár a dél-európai országok válsága. Ahogy azt már eddig is hallani lehetett a spanyol, portugál, olasz államadósságok mértékével önmagukban és GDP-hez viszonyított mértékükkel is komoly gondok vannak. Ez jelenleg ismét erős eladói nyomás alá helyezte a világ tőzsdéit.

Amerikában a kezdeti igen negatív hangulat egész napos emelkedésbe csapott át, bár pozitív végeredmény nem, inkább csak stagnálás született, legalábbis ami a %-os elmozdulásokat illeti. Napközben a várakozásokat jelentősen felülmúló fogyasztói bizalmi index alapozta meg az egyre pozitívabb hangulatot, bár a jelzőt inkább lecserélnénk az „egyre kevésbé negatív” megfogalmazásra.

Technikailag szinte minden index esetében rövidtávú fordulós jelzést kaptunk tegnap, ami a növekvő túladottsággal együtt nagy valószínűséggel meg tud indítani némi pozitív korrekciót. Ennek tartóssága azonban erősen kérdéses, mivel a vezető tőzsdeindexek az elmúlt napokban komoly támasz szintjeiket ejtették el, melyek jelenleg már ellenállásként viselkednek.

A szektor és ágazatindexek közül tegnap az alapanyagok és a kiskereskedelemben érintett cégek papírjai tudtak emelkedni, amivel rövidtávon látványos relatív erőt mutattak.

A dollár most nem tudott komolyan erősödni az euró ellenében, aminek egészen tiszta technikai okai vannak és ezek már meg is határozzák a mozgását rövidtávon – a középtávú emelkedő trend változatlansága mellett.

Az európai piacok jelentős réssel nyitva, ugyanakkor szűk sávban mozogtak tegnap, ami valószínűsíti a rések rövidtávon bekövetkező betöltését.

 A pénzügyi vállalatok húzták lefelé az indexeket a hét első napján, amelyet az európai hitelválságon túl az amerikai kormány pénzügyi reform tervei okoztak.

A technológia tartotta a lelket a piacban, a Nasdaq például meglehetősen oldalazó mozgás mellett szinte egész kereskedés folyamán a pozitív tartományban volt, de az utolsó másodpercekben beborították és a minimális pluszból is 0.69%-os mínusz lett.

Az Obama vezette pénzügyi reform korlátozná a bankokat a túlzott kockázatvállalásban, ami potenciálisan a nyereségükre és a gazdasági pénzügyi ellátottságára lenne komoly hatással. A tervezet múlt héten került ki a Szenátus kezéből és jelenleg a képviselőház javaslataival egészítik ki végső formába.

Az európai mélyrepülésben legnagyobb szerepe a Cajasur Banknak volt, amely a Spanyol Nemzeti Bank segítségére szorult, mert képtelen volt befejezni egy fúziós ügyletet. A bank csőd közeli helyzete tovább mélyíti a bizalmatlanságot az európai pénzügyi rendszer stabilitásával és nagyobb hangsúlyt helyez az államadósság által veszélyeztetett Spanyolországgal szembeni szkepticizmusra.

Mindennek köszönhetően természetesen az Euró is tovább esett, érintve 1.2399 dolláros lélektani határt is jelképezve azokat a félelmeket, amely az EU államainak hatalmas államadósságával kapcsolatban az utóbbi hetekben nyomást gyakorol a befektetőkre. Az elmúlt héten az Euró emlékezhetünk 4 éves mélyponton is járt.

Az IMF és az EU megmentő csomagja amennyiben elegendőnek is bizonyul, szinte biztos, hogy a szükséges megszorításokon keresztül visszafogja a gazdaság növekedését, amelynek bizonyos, hogy globális hatása is lesz.

 Megjártak minden irányt tegnap az amerikai piacok, de végül némi pozitívumként emelkedéssel tudtak zárni, ami általában véve is jó hír, mivel a jelenlegi szintekről történő további esés egyértelműen eldöntötte volna a kérdést, hogy merre mennek rövid- és középtávon a mutatók. A tegnapi teljesítménnyel maradt a bizonytalanság, de ezzel a visszaemelkedés esélye is, bár az esélyen túl jelenleg még nem sok minden mutat ebbe az irányba. Komoly leküzdendő akadályok tornyosulnak minden index előtt, ha emelkedni szeretnének.

A tegnapi nap híre címre sem találni győztest, mivel főként kisebb horderejűnek nyilvánított és vegyes hírek láttak napvilágot. Makrogazdasági körben pozitívumként értékelhető, hogy nőtt az amerikai lakásépítők bizalmi indexe, ugyanakkor negatívan hatott, hogy nőtt a feldolgozóipar pesszimizmusa.

A szektorindexek közül az energia volt a vesztes, míg arányaiban jelentősen tudtak emelkedni a kereskedelmi szektorok és a technológia.

Jelentős piaci esemény volt tegnap, hogy az euró több éves mélypontjára esett a dollárral szemben. Az ezzel kapcsolatos aggodalmak világszerte jelentősek, ugyanakkor érdemes megnézni a másik oldalát is, hogy ezáltal az európai gazdaságok versenyképessége (ezen keresztül a gazdasági növekedési esélyeik) jelentősen nőnek. Ez közvetlenül érzékelhető hatással van természetesen Németország gazdaságára és így Magyarország gazdaságára is.

Az euró gyengülését keltő negatív hírek egyelőre komoly hatással vannak a forint árfolyamára is – a devizahitelesek nagy bánatára -, amely tegnap ismét jelentősen gyengült. Egyelőre a grafikonból nem sok jó hír hámozható ki számukra.

Európában vegyes napot zártak az indexek, az amerikai zárás tükrében ma enyhén pozitív nyitás várható. 

Remélem, hogy figyeltétek az OTP és Rába árfolyamát...

A Rába ment 10 %-ot egy hét alatt. Ahogy írtam 1700 körüli áron már lehetett venni. Az OTP nagyon szépen elindult felfelé és a két hazai gyógyszerpapír is szépen muzsikál. 

Valószínűleg egy kis megálló jöhet, de legyetek résen.